فدرال رزرو ایالات متحده به تازگی نرخ بهره را برای اولین بار در سه سال اخیر افزایش داده است و این اقدام سوالات جدیدی را درباره سیاستهای آینده این بانک مرکزی مطرح کرده است. با توجه به پیشبینیهای جدید منتشر شده از سوی کمیته بازار آزاد فدرال، اکثریت قاطع سیاستگذاران به احتمال افزایش یک بار دیگر نرخ بهره در سال جاری اشاره کردهاند.
انتظارات بازار و تحلیلها
تحلیلگران بر این باورند که فدرال رزرو در دسامبر نرخها را دوباره افزایش خواهد داد. به گفته نیورلدین الحموری، استراتژیست ارشد بازار در گروه اکویتی، سوال اصلی این است که فدرال رزرو تا چه حد میخواهد نرخها را افزایش دهد. وی اظهار داشت: "اگر تورم به روند صعودی خود ادامه دهد، پیشبینیهای کنونی ممکن است به عنوان یک کف برای دوره افزایش نرخها عمل کند."
بیشتر بخوانید: افزایش ۲۸ درصدی واردات ژاپن و رشد ۱۹.۳ درصدی صادرات
نمودار نقطهای که فدرال رزرو بهطور سهماهه منتشر میکند، نشاندهنده پیشبینیهای ۱۹ عضو کمیته بازار آزاد درباره نرخهای بهره در کوتاهمدت است. بعد از کنفرانس خبری آقای وارش، نرخ بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله به بیش از ۲ واحد پایه افزایش یافت و به ۵.۰۲۵ درصد رسید. همچنین نرخ بازدهی اوراق قرضه دو ساله، که بهطور نزدیک به تصمیمات آینده فدرال رزرو وابسته است، بیش از ۷ واحد پایه افزایش یافت و به ۴.۷۴ درصد رسید.
چالشهای تورمی و سیاستهای فدرال رزرو
آخرین دوره افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۲ برای مقابله با تورم فزاینده ناشی از شوکهای انرژی و مشکلات زنجیره تأمین بعد از کووید-۱۹ بود. در آن زمان، تورم به بیش از ۹ درصد رسید و فدرال رزرو نرخها را از نزدیک به صفر به سطح بین ۵.۲۵ تا ۵.۵ درصد افزایش داد.
با این حال، فدرال رزرو هنوز نتوانسته است تورم را به هدف بلندمدت ۲ درصد بازگرداند و شوکهای ناشی از افزایش قیمت انرژی به دلیل جنگ در ایران فشارهای جدید قیمتی را به وجود آورده است. این بانک مرکزی معمولاً به طور موقتی به افزایش تورم ناشی از انرژی نگاه میکند، اما افزایش قیمت نفت به ۱۰۰ دلار در هر بشکه و افزایش بدهیهای دولت به تصویب ۱۲-۰ اعضای کمیته برای افزایش نرخها منجر شد.
مایکل پیرس، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در اوکسفورد اکونومیکس، بیان کرد که تصمیم اخیر فدرال رزرو بیشتر بهعنوان مدیریت ریسک در نظر گرفته میشود تا یک سری اقدامات سختگیرانه جدید. وی افزود: "ما فکر نمیکنیم که این آغاز یک دوره بزرگ دیگر از افزایش نرخها باشد و بازارها نرخهای زیادی را برای سال آینده قیمتگذاری کردهاند."
پیشبینیهای جدید فدرال نشان میدهد که در حالی که انتظار میرود سیاستهای سختگیرانهتری برای مدت طولانیتری ادامه یابد، اما افزایش نرخهای بیشتری در سال آینده پیشبینی نمیشود. بر اساس این پیشبینیها، نرخ بهره فدرال باید به ۳.۹ درصد در سال ۲۰۲۸ و ۳.۶ درصد در سال ۲۰۲۹ کاهش یابد.
با این حال، نمودار نقطهای فدرال باید با احتیاط مورد بررسی قرار گیرد. این نمودار نمایشگر تخمینهای اعضای کمیته است و تضمینی برای جهتگیری سیاستهای آینده نیست. آقای وارش، که مخالف نمودار نقطهای است، اعلام کرد که این هفته پیشبینی خود را ارائه نکرده و در ماه ژوئن نیز چنین کرد. این تصمیمگیرنده فدرال رزرو استراتژی ارتباطی را اتخاذ کرده است که شامل ارائه نشانههای کمی به بازار درباره خط مشی آینده است.
بیشتر بخوانید: سازمان کانال سوئز: COSCO ترانزیتهای جنوب به شمال را از سر میگیرد · چرا باید در مورد خرید گزینه کاهش نرخ بهره وام مسکن فکر کنید؟
