المستثمرون الصينيون يتوجهون بسرعة إلى الأسواق الخارجية، وخاصة صناديق الأسهم في الولايات المتحدة. وقد بدأ هذا الاتجاه بعد أن خفف المسؤولون الصينيون القيود على الاستثمار الأجنبي وأطلقوا الطلب المتراكم الذي كان بسبب انخفاض المعدلات المحلية والقيود غير الرسمية على تحويل الأموال إلى الخارج.
تخفيف القيود وزيادة الطلب
في أواخر الشهر الماضي، زادت الهيئة المنظمة للعملات الأجنبية في الصين سقف استثمار المؤسسات المحلية المؤهلة (QDII) بمقدار ٦.٨ مليار دولار ليصل إلى رقم قياسي قدره ١٨٣ مليار دولار. السرعة التي استجابت بها صناديق الاستثمار المركزة على الولايات المتحدة لتقييد المدخلات تشير إلى جهود المستثمرين للوصول إلى سوق وول ستريت.
اقرأ المزيد: اتحاد航空 من إعادة فتح صالة الانتظار في مطار هيثرو بلندن بعد التجديد
تم زيادة الحد الأقصى للمدخلات اليومية لصندوق QDII الذي يتبع البيع بالتجزئة ١٠٠ من ١٠ يوان إلى ٥٠٠٠ يوان في ٩ سبتمبر. وبعد يوم واحد فقط، خفض مدير الصندوق، شركة Wanjia Asset Management، مرة أخرى قيود المدخلات إلى ١٠٠ يوان لكل مستثمر فردي. يقول إيفان شي، رئيس الأبحاث في شركة الاستشارات Z-Ben Advisors: "هذا يدل على أن المدخلات قد زادت بشكل انفجاري وأن مدير الصندوق اضطر إلى تقييد الاشتراكات. لا يزال هناك طلب كبير في الصين على أسهم التكنولوجيا الأمريكية."
التحديات الاقتصادية واتجاه خروج رأس المال
هذا التدفق إلى الخارج يمثل التحديات المتزايدة لبكين في السيطرة على خروج رأس المال. الثقة في الاقتصاد المحلي لا تزال هشة، وعائدات السندات الحكومية الصينية لأجل ١٠ سنوات أقل بأكثر من ثلاثة في المئة من عائدات سندات الخزانة الأمريكية. كما أن سوق الأسهم المحلية بشكل عام متخلفة عن الأرباح ذات الرقمين التي حققتها الأسهم الأمريكية هذا العام.
وصل الاستثمار في المحفظة في عام ٢٠٢٥ إلى عجز قياسي قدره ٤٢٦ مليار دولار، وبلغ الخروج الصافي في الربع الأول من هذا العام ١٤٦ مليار دولار. في حالة أخرى، خففت شركة China Universal Asset Management القيود على ETF Nasdaq ١٠٠ الخاصة بها، ولكن بعد يومين فقط شددت القيود مرة أخرى. كما قامت شركة TruValue Asset Management بنفس الشيء فيما يتعلق بصندوق QDII الخاص بها الذي يستثمر في أسهم الشريحة العالمية.
يقول زو جي، مدير الصندوق في Yuanzi Investment Management: "الطلب من الصينيين على تخصيص الأصول العالمية في تزايد مستمر". ويؤكد أن المستثمرين على المدى الطويل يحتاجون إلى "تنويع المخاطر والاستفادة من النمو في الأسواق العالمية الرئيسية."
تعتبر الولايات المتحدة الوجهة الرئيسية لصناديق QDII، حيث تشكل تقريبًا نصف السوق البالغ حوالي ١ تريليون يوان (١٥٠ مليار دولار). يتم تداول معظم ETFs الموجهة نحو الولايات المتحدة بزيادة كبيرة مقارنة بالقيمة الصافية لأصولها، مما يدل على حماس المستثمرين للحصول على وصول محدود إلى الأسواق الخارجية.
تم تداول ETF مدرج في شنجن يتبع مؤشر Nasdaq-١٠٠ يوم الأربعاء بزيادة قدرها ٢٤ في المئة. يقول زياوبينغ شينغ، الاستراتيجي الرئيسي للصين في ANZ: "هذه الزيادة تمثل فقط الطلب القوي من الأسر على الأصول العالمية."
توازن المدفوعات في الصين قد تحسن مؤخرًا بسبب المدخلات التجارية القوية، ولكن "لا يزال المسؤولون بحاجة إلى تحقيق توازن للسيطرة على الخروج."
اقرأ المزيد: السعودية تقدم المزيد من شحنات النفط الخام عبر عمان · محادثات وزراء خارجية سوريا والولايات المتحدة حول العلاقات الثنائية والتطورات الإقليمية
