ورود سرمایه‌گذاران چینی به بازار سهام آمریکا پس از کاهش محدودیت‌ها

سرمایه‌گذاران چینی به‌سرعت در حال ورود به بازارهای خارجی، به‌ویژه صندوق‌های سهام ایالات متحده هستند. این روند پس از آن آغاز شد که مقامات چینی محدودیت‌های سرمایه‌گذاری خارجی را کاهش دادند و تقاضای موجود را که به دلیل نرخ‌های پایین داخلی و محدودیت‌های غیررسمی برای انتقال پول به خارج از کشور انباشته شده بود، آزاد کردند.

کاهش محدودیت‌ها و افزایش تقاضا

در اواخر ماه گذشته، نهاد نظارت بر ارز خارجی چین، سقف سرمایه‌گذاری مؤسسات داخلی واجد شرایط (QDII) را به میزان ۶.۸ میلیارد دلار افزایش داد و به رکورد ۱۸۳ میلیارد دلار رساند. سرعتی که صندوق‌های متمرکز بر ایالات متحده برای محدود کردن ورودی‌ها به آن پاسخ داد، نشان‌دهنده‌ی تلاش سرمایه‌گذاران برای دسترسی به بازار وال استریت است.

بیشتر بخوانید: اتحاد航空 از بازگشایی لژ خود در فرودگاه هیترو لندن پس از نوسازی خبر داد

حداکثر ورودی روزانه برای یک صندوق QDII که نازک‌فروشی ۱۰۰ را دنبال می‌کند، در تاریخ ۹ سپتامبر از ۱۰ یوان به ۵۰۰۰ یوان افزایش یافت. تنها یک روز بعد، مدیر صندوق، شرکت Wanjia Asset Management، دوباره محدودیت‌های ورودی را به ۱۰۰ یوان برای هر سرمایه‌گذار فردی کاهش داد. ایوان شی، رئیس تحقیق در شرکت مشاوره‌ای Z-Ben Advisors، می‌گوید: "این نشان می‌دهد که ورودی‌ها به‌طور انفجاری افزایش یافته و مدیر صندوق مجبور به محدود کردن اشتراک‌ها شده است. هنوز هم تقاضای زیادی در چین برای سهام فناوری ایالات متحده وجود دارد."

چالش‌های اقتصادی و روند خروج سرمایه

این rush به خارج از کشور نشان‌دهنده چالش‌های فزاینده‌ی پکن در کنترل خروج سرمایه است. اعتماد به اقتصاد داخلی هنوز شکننده است، و بازده اوراق قرضه دولتی ۱۰ ساله چین بیش از سه درصد از بازده اوراق خزانه‌ی ایالات متحده کمتر است. همچنین، بازار سهام محلی به طور کلی از سودهای دو رقمی که سهام ایالات متحده در سال جاری به دست آورده‌اند، عقب مانده است.

سرمایه‌گذاری پرتفو در سال ۲۰۲۵ به رکورد کسری ۴۲۶ میلیارد دلار رسید و خروج خالص در سه ماهه اول امسال به ۱۴۶ میلیارد دلار رسید. در یک مورد دیگر، شرکت China Universal Asset Management محدودیت‌ها بر روی ETF Nasdaq ۱۰۰ خود را کاهش داد، اما تنها دو روز بعد دوباره محدودیت‌ها را سخت کرد. شرکت TruValue Asset Management نیز در مورد صندوق QDII خود که در سهام جهانی تراشه‌ها سرمایه‌گذاری می‌کند، همین کار را انجام داد.

ژو جی، مدیر صندوق در Yuanzi Investment Management، می‌گوید: "تقاضای چینی‌ها برای تخصیص دارایی‌های جهانی به‌طور فزاینده‌ای در حال افزایش است". او تأکید می‌کند که سرمایه‌گذاران بلندمدت نیاز دارند تا "ریسک‌ها را متنوع کرده و از رشد در بازارهای جهانی اصلی بهره‌مند شوند."

ایالات متحده به عنوان مقصد اصلی صندوق‌های QDII، تقریباً نیمی از بازار حدود ۱ تریلیون یوان (۱۵۰ میلیارد دلار) را تشکیل می‌دهد. اکثر ETF‌های معطوف به ایالات متحده با پرمیوم بالایی نسبت به ارزش خالص دارایی‌های خود معامله می‌شوند، که نشان‌دهنده‌ی اشتیاق سرمایه‌گذاران برای تأمین دسترسی محدود به بازارهای خارجی است.

یک ETF فهرست شده در شنجن که شاخص فناوری Nasdaq-۱۰۰ را دنبال می‌کند، در روز چهارشنبه با پرمیوم ۲۴ درصدی معامله شد. ژائوپنگ شینگ، استراتژیست ارشد چین در ANZ، می‌گوید: "این پرمیوم تنها نشان‌دهنده تقاضای قوی خانوارها برای دارایی‌های جهانی است."

تراز پرداخت‌های چین به تازگی به دلیل ورودهای تجاری قوی مثبت شده است، اما "مقامات همچنان نیاز به یک تعادل برای کنترل خروج‌ها دارند".

بیشتر بخوانید: عربستان سعودی بارهای بیشتری از نفت خام را از طریق عمان ارائه می‌دهد · گفتگوهای وزرای خارجه سوریه و ایالات متحده درباره روابط دوجانبه و تحولات منطقه‌ای