الفيدرالي الاحتياطي للولايات المتحدة قد رفع مؤخرًا أسعار الفائدة للمرة الأولى في ثلاث سنوات، مما أثار تساؤلات جديدة حول السياسات المستقبلية لهذه الهيئة النقدية. وفقًا للتوقعات الجديدة التي نشرها لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، أشار الغالبية العظمى من صانعي السياسات إلى احتمال زيادة أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام.
توقعات السوق والتحليلات
يعتقد المحللون أن الفيدرالي الاحتياطي سيرفع الأسعار مرة أخرى في ديسمبر. وفقًا لنيوورلدين الحموري، الاستراتيجي الرئيسي للسوق في مجموعة إيكويتي، السؤال الرئيسي هو إلى أي مدى يرغب الفيدرالي الاحتياطي في زيادة الأسعار. وأوضح: "إذا استمر التضخم في اتجاهه الصعودي، فقد تعمل التوقعات الحالية كحد أدنى لفترة زيادة الأسعار."
اقرأ المزيد: زيادة ٢٨% في واردات اليابان ونمو ١٩.٣% في الصادرات
الرسم البياني النقطي الذي ينشره الفيدرالي الاحتياطي كل ثلاثة أشهر يظهر توقعات ١٩ عضوًا في لجنة السوق المفتوحة بشأن أسعار الفائدة على المدى القصير. بعد المؤتمر الصحفي للسيد وارش، ارتفع عائد السندات الحكومية لمدة ١٠ سنوات بأكثر من نقطتين أساسيتين ليصل إلى ٥.٠٢٥%. كما ارتفع عائد السندات الحكومية لمدة سنتين، التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بقرارات الفيدرالي الاحتياطي المستقبلية، بأكثر من ٧ نقاط أساس ليصل إلى ٤.٧٤%.
التحديات التضخمية وسياسات الفيدرالي الاحتياطي
كانت آخر فترة لزيادة أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي الاحتياطي في عام ٢٠٢٢ لمواجهة التضخم المتزايد الناتج عن صدمات الطاقة ومشاكل سلسلة التوريد بعد كوفيد-١٩. في ذلك الوقت، وصل التضخم إلى أكثر من ٩% ورفع الفيدرالي الاحتياطي الأسعار من قرب الصفر إلى مستوى يتراوح بين ٥.٢٥% و٥.٥%.
ومع ذلك، لم يتمكن الفيدرالي الاحتياطي بعد من إعادة التضخم إلى هدفه الطويل الأمد البالغ ٢%، وقد أدت الصدمات الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الحرب في إيران إلى ضغوط سعرية جديدة. عادةً ما ينظر هذا البنك المركزي بشكل مؤقت إلى زيادة التضخم الناتج عن الطاقة، لكن ارتفاع أسعار النفط إلى ١٠٠ دولار للبرميل وزيادة ديون الحكومة أدت إلى تصويت ١٢-٠ من أعضاء اللجنة لزيادة الأسعار.
قال مايكل بيرس، كبير الاقتصاديين في الولايات المتحدة في أوكسفورد إكونوميكس، إن القرار الأخير للفيدرالي الاحتياطي يُعتبر أكثر كإدارة للمخاطر بدلاً من كونه سلسلة من الإجراءات الصارمة الجديدة. وأضاف: "لا نعتقد أن هذه بداية فترة كبيرة أخرى من زيادة الأسعار، والأسواق قد قامت بتسعير الكثير من الزيادات للعام المقبل."
تشير التوقعات الجديدة للفيدرالي إلى أنه بينما من المتوقع أن تستمر السياسات الأكثر تشددًا لفترة أطول، إلا أنه لا يُتوقع زيادة أسعار أخرى في العام المقبل. وفقًا لهذه التوقعات، يجب أن تنخفض أسعار الفائدة الفيدرالية إلى ٣.٩% في عام ٢٠٢٨ و٣.٦% في عام ٢٠٢٩.
ومع ذلك، يجب التعامل مع الرسم البياني النقطي للفيدرالي بحذر. هذا الرسم يعكس تقديرات أعضاء اللجنة وليس ضمانًا لتوجه السياسات المستقبلية. السيد وارش، الذي يعارض الرسم البياني النقطي، أعلن أنه لم يقدم توقعاته هذا الأسبوع، كما فعل في يونيو. لقد اعتمد صانع القرار في الفيدرالي الاحتياطي استراتيجية تواصل تشمل تقديم إشارات محدودة للسوق حول السياسة المستقبلية.
اقرأ المزيد: منظمة قناة السويس: COSCO تستأنف العبور من الجنوب إلى الشمال · لماذا يجب أن تفكر في شراء خيار خفض سعر فائدة قرض الرهن العقاري؟
